El Ciudadano
El escenario económico para Chile se torna complejo tras la publicación del Informe de Política Monetaria (IPoM) de junio de 2026, en el que el Banco Central ajustó a la baja las proyecciones de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para este año, mientras elevó sus expectativas de inflación, que ha aumentado «con rapidez en los últimos meses» en un contexto marcado por la persistente incertidumbre geopolítica derivada del conflicto en Medio Oriente y sus efectos en los precios de la energía.
El instituto emisor confirmó que la inflación total y la subyacente han evolucionado conforme a lo previsto, evidenciando que la economía chilena está logrando absorber de manera adecuada el shock petrolero. No obstante, indicó que se proyecta una inflación levemente superior para el cierre de este año y prevé que esta llegará a diciembre de este año acumulando un alza de 4,2%, mayor al 4% proyectado en el IPoM anterior.
A la par, elevó la proyección de inflación promedio anual a 3,7% desde el 3,6% previsto en marzo.
Sin embargo, el ente emisor contempla un retorno de la variación anual del Índice de Precios al Consumidor (IPC) a niveles cercanos al 3% recién para el segundo trimestre de 2027.
El informe destaca que el escenario macroeconómico mantiene un grado de incertidumbre mayor al habitual, condicionado por los constantes vaivenes del conflicto en Oriente Próximo. Aunque el cierre estadístico del informe coincidió con el anuncio de un acuerdo entre Estados Unidos e Irán —que generó un alza en las bolsas, caída en las tasas de interés y una depreciación global del dólar—, el Banco Central advirtió que la oferta mundial de petróleo aún no se ha normalizado, por lo que es necesario seguir evaluando el impacto de los acontecimientos en las perspectivas inflacionarias.
«Si bien los riesgos para la inflación se han balanceado, siguen siendo relevantes y deben ser monitoreados cuidadosamente«, advirtió.
Mayor precio y demanda del cobre
Uno de los elementos que contrasta con la presión inflacionaria es el favorable escenario para el precio del cobre. Las proyecciones para el metal rojo fueron elevadas para el período 2026-2028, alcanzando valores de US$5,8; 5,2 y US$5 por libra para cada año respectivamente, cifras superiores a las estimadas en marzo.
Este ajuste responde a una sólida demanda global apuntalada por el aumento del gasto en defensa, la transición energética y la inversión en nuevas tecnologías
Crecimiento económico se desacelera
En su IPoM de junio, el Banco Central recortó la proyección de crecimiento del PIB para 2026, que ahora se sitúa en un rango de entre 1% y 1,75%, frente al 1,5% y 2,5% estimado en marzo.
«La expansión del PIB prevista para 2026 se reduce, principalmente, como consecuencia del resultado del primer trimestre», indicó el organismo.
Esta revisión a la baja se explica fundamentalmente por la sorpresa negativa que registró la actividad durante el primer trimestre, afectada por el magro desempeño de sectores vinculados a recursos naturales —como la minería del cobre, la agricultura y la pesca— y un menor turismo receptivo durante el verano pasado.
No obstante, el ente emisor señaló que la proyección de crecimiento se elevará de 2% a 3% para 2027,impulsada por un mejor desempeño esperado de la inversión. Asimismo, para 2028 el rango se ajustaría a 1,75% y 2,75%.
Demanda interna con cambios en su composición
En el análisis de la demanda, el consumo privado moderará sus avances durante 2026, afectado por una evolución menos favorable de sus determinantes: débil creación de empleo, impacto negativo de la inflación en los ingresos reales y deterioro de las expectativas producto del shock geopolítico.
Por el contrario, el consumo público experimentará una expansión mayor a la proyectada en marzo, en línea con las nuevas estimaciones fiscales. En cuanto a la inversión, su proyección se reduce para este año, incidida por la sorpresa negativa del primer trimestre, aunque las perspectivas de mediano plazo muestran señales alentadoras, reflejadas en el aumento del 33% en los montos previstos de inversión en grandes proyectos para el período 2026-2029, según el último catastro de la Corporación de Bienes de Capital.
Tasa de interés se mantiene en 4,5%
En su Reunión de Política Monetaria del martes, el Consejo del Banco Central acordó mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4,5%, decisión que refleja un balance de riesgos para la inflación que se ha ido equilibrando, aunque persiste la incertidumbre.
Asimismo, reafirmó que la evolución futura de la TPM se irá evaluando Reunión a Reunión, en función del desarrollo de los acontecimientos, y tomará las decisiones necesarias para cumplir con su objetivo de que la inflación proyectada se ubique en 3% en un horizonte de dos años.
A continuación puedes revisar el contenido del IPoM de junio de 2026:
La entrada El bolsillo no respira: Banco Central recorta crecimiento y eleva inflación esperada para 2026 se publicó primero en El Ciudadano.
🔥 Ver noticia completa en ElCiudadano.cl 🔥
