Zentralbank senkt Wachstumsprognosen und hebt Inflationsschätzungen für 2026 an

Die wirtschaftliche Lage in Chile wird komplizierter nach der Veröffentlichung des Monetären Politikberichts (IPoM) vom Juni 2026, in dem die Zentralbank die Wachstumsprognosen für das Bruttoinlandsprodukt (BIP) für dieses Jahr nach unten korrigiert hat, während sie gleichzeitig die Inflationsprognosen erhöhte, die in den letzten Monaten „schnell gestiegen“ sind, in einem von anhaltender geopolitischer Unsicherheit geprägt ist, die durch den Konflikt im Nahen Osten und dessen Auswirkungen auf die Energiepreise ausgelöst wurde.

Die Zentralbank bestätigte, dass sowohl die Gesamtinflation als auch die Kerninflation sich wie erwartet entwickelt haben, was zeigt, dass die chilenische Wirtschaft in der Lage ist, den Ölpreisschock angemessen zu absorbieren. Dennoch wurde kundgetan, dass für das Jahresende eine leicht höhere Inflation als zuvor projiziert wird, die bis Dezember eines Anstiegs von 4,2% erreichen soll, höher als die zuvor im IPoM geschätzten 4%.

Parallel dazu wurde die jährliche durchschnittliche Inflationsprognose auf 3,7% erhöht, im Vergleich zu den zuvor im März prognostizierten 3,6%.

Der geldpolitische Bericht verdeutlicht jedoch, dass die zentrale Behörde einen Rückgang des jährlichen Verbraucherpreisindex (CPI) auf nahe 3% erst im zweiten Quartal 2027 erwartet.

Der Bericht hebt hervor, dass das makroökonomische Szenario ein höheres Maß an Unsicherheit aufweist, bedingt durch die ständigen Schwankungen des Konfliktes im Nahen Osten. Obwohl die statistische Schließung des Berichts mit der Bekanntgabe eines Abkommens zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran zusammenfiel — das einen Anstieg an den Börsen, einen Rückgang der Zinssätze und eine globale Schwächung des Dollars zur Folge hatte —, warnte die Zentralbank, dass das weltweite Angebot an Öl noch nicht normalisiert ist, weshalb es notwendig ist, die Auswirkungen der Ereignisse auf die Inflationsaussichten weiter zu bewerten.

„Obwohl sich die Risiken für die Inflation ausgeglichen haben, bleiben sie relevant und müssen sorgfältig überwacht werden,“ warnte sie.

Höhere Preise und Nachfrage nach Kupfer

Ein Aspekt, der im Gegensatz zu den inflatorischen Druck steht, ist das günstige Szenario für den Kupferpreis. Die Prognosen für das rote Metall wurden für den Zeitraum 2026-2028 nach oben korrigiert und erreichen Werte von 5,8 USD; 5,2 USD und 5 USD pro Pfund für die jeweiligen Jahre, Zahlen, die höher sind als die im März geschätzten.

Diese Anpassung ist auf eine solide globale Nachfrage zurückzuführen, die durch steigende Verteidigungsausgaben, den Übergang zu erneuerbaren Energien und Investitionen in neue Technologien unterstützt wird.

Wirtschaftswachstum verlangsamt sich

Im IPoM von Juni hat die Zentralbank die Wachstumsprognose für das BIP für 2026 gesenkt, die jetzt in einer Spanne von 1% bis 1,75% liegt, im Vergleich zu 1,5% bis 2,5%, die im März geschätzt wurden.

„Die für 2026 erwartete BIP-Expansion wird hauptsächlich aufgrund des Ergebnisses des ersten Quartals reduziert“, erklärte das Institut.

Diese Abwärtsrevision wird vor allem durch die negative Überraschung der Aktivität im ersten Quartal erklärt, die durch die schwache Leistung der Sektoren, die mit natürlichen Ressourcen verbunden sind – wie der Kupferbergbau, die Landwirtschaft und die Fischerei – sowie durch weniger empfangenen Tourismus im vergangenen Sommer beeinflusst wurde.

Dennoch stellte die Zentralbank fest, dass die Wachstumsprognose für 2027 von 2% auf 3% angehoben wird, unterstützt durch eine bessere Leistung der Investitionen. Für 2028 wird die Spanne auf 1,75% bis 2,75% angepasst.

Inländische Nachfrage mit Änderungen in der Zusammensetzung

In der Analyse der Nachfrage wird der private Konsum seine Fortschritte im Jahr 2026 moderat halten, beeinflusst durch eine weniger günstige Entwicklung seiner Bestimmungsgründe: schwache Beschäftigungsentwicklung, negative Auswirkungen der Inflation auf die realen Einkommen und Verschlechterung der Erwartungen durch den geopolitischen Schock.

Im Gegensatz dazu wird der öffentliche Konsum eine größere Expansion erfahren als zuvor im März prognostiziert, in Übereinstimmung mit den neuen fiskalischen Schätzungen. Was die Investitionen betrifft, so wird die Prognose für dieses Jahr gesenkt, beeinflusst durch die negative Überraschung im ersten Quartal, obgleich die mittelfristigen Aussichten ermutigende Signale zeigen, wie sich im Anstieg von 33% bei den vorgesehenen Investitionen in große Projekte für den Zeitraum 2026-2029 widerspiegelt, laut dem letzten Bericht der Kapitalgütergesellschaft.

Zinssatz bleibt bei 4,5%

In seiner geldpolitischen Sitzung am Dienstag beschloss der Zentralbankrat, den Leitzins (TPM) bei 4,5% zu belassen, eine Entscheidung, die ein ausgewogenes Risiko für die Inflation widerspiegelt, das sich zunehmend ausgleicht, obgleich die Unsicherheit anhält.

Zudem wurde bekräftigt, dass die künftige Entwicklung der TPM von Sitzung zu Sitzung evaluiert wird, basierend auf der Entwicklung der Ereignisse, und die notwendigen Entscheidungen getroffen werden, um sicherzustellen, dass die prognostizierte Inflation in einem Zeitraum von zwei Jahren bei 3% liegt.

Anschließend können Sie den Inhalt des IPoM von Juni 2026 einsehen:

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