El crecimiento de Alemania será más débil de lo previsto. Los principales institutos económicos del país revisaron a la baja sus proyecciones y estiman que el Producto Interno Bruto (PIB) avanzará solo un 0,6% en 2026, muy por debajo del 1,3% anticipado anteriormente.
El ajuste refleja el impacto de la crisis energética derivada del conflicto en Oriente Próximo, que también ha empujado al alza las expectativas de inflación. Para este año, se prevé que el índice de precios al consumidor promedie un 2,8%.
Los institutos advierten que el encarecimiento de la energía frenará la recuperación, aunque no la detendrá completamente. Aun así, confían en que una política fiscal más expansiva contribuya a sostener la actividad.
Tras un crecimiento de apenas 0,2% en 2025 —luego de dos años consecutivos de recesión—, la economía alemana seguirá mostrando debilidad. Para 2027, el avance del PIB sería de 0,9%, también por debajo de las estimaciones previas.
En materia de precios, se proyecta que la inflación alcance un peak cercano al 2,9% durante el segundo trimestre de 2026, afectando el poder adquisitivo de los hogares. Si bien los precios de la energía tenderían a moderarse gradualmente, se mantendrían en niveles superiores a los previos al conflicto por un período prolongado.
Las nuevas estimaciones sitúan la inflación en 2,8% en 2026 y 2,9% en 2027, lo que implica revisiones al alza respecto de los cálculos anteriores. En tanto, la inflación subyacente —que excluye energía— alcanzaría 2,4% en 2026 y 2,8% en 2027.
El deterioro del escenario económico también se reflejará en el mercado laboral. La tasa de desempleo subiría a 6,4% en 2026 y se moderaría levemente a 6,2% en 2027, niveles superiores a los proyectados previamente.
En paralelo, el impulso fiscal elevará el déficit público desde 2,7% del PIB en 2025 a 3,7% en 2026 y 4,2% en 2027. La deuda pública, en tanto, aumentaría desde 63,6% a 67,2% del PIB en ese mismo período.
Los economistas subrayan que la evolución del conflicto en Oriente Próximo seguirá siendo un factor clave. Un escenario de mayores precios energéticos podría restar entre 0,2 y 0,3 puntos porcentuales adicionales al crecimiento en 2026 y 2027.
Además, advierten que una eventual escalada del conflicto o interrupciones prolongadas en rutas estratégicas como el estrecho de Ormuz podrían generar problemas en las cadenas de suministro y limitar la producción industrial alemana.
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