El Ciudadano
El Consejo Fiscal Autónomo (CFA) emitió un dictamen que desmonta la principal arista de la controversia generada por el ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, al afirmar categóricamente que no existen errores aritméticos en las proyecciones de deuda del último Informe de Finanzas Públicas (IFP) del gobierno del expresidente Gabriel Boric. El pronunciamiento, dado a conocer en el informe semestral del organismo, concluye que los cuadros de fuentes y usos de financiamiento del IFP del cuarto trimestre de 2025 son «internamente consistentes», dejando sin sustento técnico la acusación planteada desde la administración de José Antonio Kast que había puesto en duda la credibilidad de las cifras heredadas.
La controversia se desató en mayo pasado, cuando Quiroz señaló públicamente una supuesta inconsistencia cercana a los $9,6 billones entre el déficit proyectado y el aumento de la deuda bruta. Según el secretario de Estado, entre el IFP del tercer y cuarto trimestre de 2025, el déficit fiscal para el período 2026-2030 se incrementó en aproximadamente $13 billones, mientras que la deuda prevista solo aumentó cerca de $3,9 billones.
Sin embargo, según consignó El Mostrtador, el CFA fue tajante al explicar que la diferencia entre el mayor déficit acumulado y la mayor variación de deuda se explica por partidas perfectamente identificables dentro de la metodología contable utilizada.
El CFA subrayó, asimismo, que el pasado 5 de junio la Dirección de Presupuestos (Dipres) entregó—a petición del propio Consejo—un informe que señaló que el sendero fiscal empleado replica el esquema del IFP4T25, el desgaste de las finanzas se traslada directamente a las necesidades de endeudamiento, y la evolución de la deuda guarda coherencia con las identidades financieras relevantes.
Aunque el Consejo convalidó la congruencia numérica, alertó de que la ausencia de una divulgación explícita de esas hipótesis limita la valoración de los pronósticos, en especial si llegan a comprometer el tope prudencial de deuda (45 % del PIB). Por ello, instó a implementar correcciones metodológicas más transparentes, estructuradas y accesibles para proyectar la deuda bruta.
Pese a validar la consistencia aritmética, el Consejo advirtió que la falta de exposición directa de esos supuestos dificulta evaluar las proyecciones, especialmente cuando pueden incidir en el cumplimiento del límite prudente de deuda, fijado en 45 % del PIB. Por ello, recomendó avanzar hacia ajustes metodológicos más transparentes, definidos y claros para proyectar la deuda bruta.
Este doble dictamen, tanto del CFA como de la Dipres, selló técnicamente la discusión aritmética y colocó a la acusación de Quiroz en una posición incómoda, al carecer de sustento numérico verificable.
Proyecciones de deuda
En su informe semestral, el organismo anticipó que la Dipres prevé un déficit fiscal del 3,7% del PIB. Con el nuevo cálculo del Balance Estructural, esta proyección bajaría al 2,8%, pero continúa superando la meta de -2,6% que estableció Hacienda
Indicó que, durante los últimos veinte años, las cuentas públicas han evidenciado un debilitamiento estructural y que este fenómeno proviene de compromisos de gasto establecidos legalmente con base en proyecciones de ingresos que finalmente resultaron demasiado favorables. Por esta razón, subrayó que las correcciones fiscales deben ser duraderas, verificables y gozar de plena credibilidad.
En materia de gasto, el Consejo señaló que las presiones fiscales recogidas en el IFP del primer trimestre de 2026 exceden los ajustes que Hacienda ha comprometido. El CFA proyectó que el gasto del Gobierno Central para 2026 alcanzará el 24,1% del PIB, lo que representa US$1.422 millones adicionales a lo estipulado en la Ley de Presupuestos.
Por su parte, La Dipres calcula que la deuda bruta se ubicará en el 43,1% del PIB en 2026, continuará su ascenso hasta traspasar el umbral prudente en 2028 (45,4%) y culminará en el 46,5% del PIB en 2030. Los pronósticos del CFA coinciden con esta tendencia; en su escenario de referencia, la deuda tocaría un techo del 48% del PIB en 2033.
A continuación, puedes revisar el informe completo del CFA:
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