Madrid, 14 may (EFE).- El crédito privado a empresas en España crece, pero presenta un peso reducido en su financiación, y no se identifican vulnerabilidades que generen alarma, según el Informe de Estabilidad Financiera de Primera presentado este jueves por el Banco de España.
Además, el supervisor bancario dice que, aunque las interconexiones entre el sector bancario español y el sector financiero no bancario han aumentado, sus niveles de exposición siguen siendo contenidos, si bien advierte que los impactos sobre el sector financiero no bancario puede afectar a los bancos europeos a través de interconexiones.
El crédito privado a empresas en España y la Unión Económica Monetaria no muestra las señales de fragilidad observadas en Estados Unidos, donde episodios de insolvencias, fraude y limitaciones de liquidez han reducido la confianza de los inversores en este tipo de operaciones, explica el Banco de España.
Recuerda que se han producido quiebras en empresas receptoras de crédito privado y la reducción de la confianza de los inversores se ha traducido en correcciones a la baja de sus cotizaciones e, incluso, en tensiones de liquidez que han provocado limitaciones o suspensiones de la retirada de fondos.
Una eventual corrección adicional de las valoraciones o un aumento de las peticiones de reembolso en esta clase de fondos podría actuar como un mecanismo de propagación de tensiones, según el Banco de España.
El supervisor dice que el crecimiento del crédito privado en España y la UE está impulsado en buena medida por la disposición a prestar fondos por parte de entidades de Estados Unidos y de otras geografías fuera del área del euro, por lo que perturbaciones externas al ámbito europeo, como cambios en la política monetaria de Estados Unidos, podrían frenar su expansión, reducir el acceso a esta forma de financiación o empeorar sus condiciones.
El Banco de España dice que, más allá del crédito privado, a nivel global persisten las preocupaciones acerca de los fondos de inversión abiertos, los fondos de cobertura ('hedge funds') y otras entidades del sistema de financiación no bancario, que toman más riesgo en relación con su apalancamiento y liquidez, y que pueden amplificar correcciones en los mercados financieros.
Estas entidades pueden afrontar la necesidad de ventas forzadas para cubrir los incrementos de necesidades de liquidez en escenarios de mercado adversos, presionando a la baja las valoraciones de mercado.
En este sentido, la exposición en inversiones vinculadas a crédito privado informada por los bancos españolas es muy reducida, situándose en el caso de los mayores grupos bancarios alrededor del 0,2 % de la cartera de crédito y del 0,1 % del total de activos.
Dentro de estas exposiciones, la financiación concedida a empresas (por ejemplo, préstamos sindicados) que, a su vez, han recibido recursos de fondos de crédito privado concentraría en torno a la mitad y la otorgada a inversores en este tipo de fondos algo más de una cuarta parte; mientras que la financiación directa a fondos de crédito privado para la inversión en sus carteras es bastante marginal.
Un rasgo destacado del mercado de crédito privado es la gran relevancia de los prestamistas domiciliados fuera del área del euro.
Tanto en España como en el área del euro alrededor del 80 % del volumen de crédito privado es originado por fondos domiciliados en otras jurisdicciones, especialmente en EE. UU., mientras que los prestamistas del área del euro suponen aproximadamente un 20 %.
La oferta de crédito privado está concentrada en un número reducido de prestamistas y en España los cinco principales originaron el 54 % del volumen de crédito privado y proveyeron financiación al 27 % de los prestatarios en 2025.
Las empresas que acceden al crédito privado en España se concentran principalmente en los sectores de tecnología e información (TIC), servicios profesionales, industrias manufacturera y extractiva, y construcción.
Son empresas más jóvenes y con un perfil de crecimiento más intenso, aunque no presentan un perfil de riesgo más elevado que aquellas que se financian exclusivamente mediante crédito bancario.
En el periodo 2021-2024, en España aproximadamente 480 empresas accedieron al crédito privado, frente a 3.874 en el área del euro.
Según el Banco de España, las interconexiones directas de bancos españoles con el sistema financiero no bancario se mantienen, en general, por debajo del 10 % del balance, con mayor exposición en las entidades de mayor tamaño.
El sector financiero no bancario representaba en torno a un tercio del activo financiero total en España al final del tercer trimestre de 2025, frente al 60 % en el área del euro. EFE
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