El Banco de España ha señalado el conflicto en Oriente Próximo de Estados Unidos e Israel contra Irán como el principal riesgo para la estabilidad financiera, al tiempo que ha avisado de la vulnerabilidad que supone el elevado nivel de deuda pública, que excede el 100% del producto interior bruto (PIB).
"Las tensiones geopolíticas globales se han intensificado de manera significativa, situándose el conflicto en Oriente Medio como el principal foco de riesgo. El estallido de la guerra en febrero ha provocado un aumento sustancial de la incertidumbre económica global, que ya se encontraba en niveles elevados", recoge la edición de primavera del Informe de Estabilidad Financiera, publicado por el Banco de España este jueves.
El impacto geopolítico se ha traducido, sobre todo en los mercados energéticos, donde ha sido "especialmente intenso", por el impacto sobre el estrecho de Ormuz.
En condiciones normales, por el estrecho de Ormuz transita alrededor del 20% del petróleo mundial y de las exportaciones globales de gas natural licuado, mientras que la producción de petróleo del conjunto de la región del golfo Pérsico representa cerca del 30% del total mundial, según indica Banco de España.
El conflicto ha llegado a frenar aproximadamente la producción de 10 millones de barriles de petróleo diarios, en torno al 10% de la oferta mundial previa a la guerra, una proporción superior a la observada tras la invasión rusa de Ucrania en 2022 y "de más difícil sustitución".
Este proceso puede generar efectos persistentes sobre la oferta energética, ya que la reanudación de la producción requiere tiempo y, en algunos casos, la interrupción prolongada de la extracción puede reducir de forma permanente el volumen recuperable de los yacimientos. Asimismo, los daños que el conflicto bélico ha ocasionado en las infraestructuras energéticas, y los adicionales que se puedan producir, acentuarían estos efectos persistentes, enumera el Banco de España en su informe.
Además, la guerra también plantea "riesgos más amplios" para las cadenas globales de valor. Por el estrecho de Ormuz circula una "parte sustancial" del comercio mundial de fertilizantes, así como suministros críticos de helio y neón, esenciales para la fabricación de semiconductores. A ello se suman los efectos indirectos derivados de la alteración de rutas marítimas estratégicas y del encarecimiento del combustible, que podrían elevar los costes de transporte y producción de numerosos sectores a escala global.
Para afrontar este contexto, los hogares, empresas y bancos españoles parten de una situación financiera "relativamente favorable", mientras que el elevado endeudamiento público representa un factor de cierta vulnerabilidad, ha explicado el supervisor.
Así, ha detallado que la evolución de las rentas de los hogares y de los beneficios empresariales fue positiva en la segunda mitad de 2025, aunque con una moderación de su ritmo de crecimiento. No obstante, reconoce el Banco de España, hay algunos focos de mayor fragilidad en los hogares de menor renta que necesitan dedicar un porcentaje elevado de esta a cubrir gastos esenciales.
Respecto al nivel de deuda pública, Banco de España ha avisado de que la situación "se ve agravada por la persistencia de déficits públicos relativamente elevados" por la situación cíclica de la economía, las necesidades crecientes de gasto y la falta de concreción de medidas para cumplir con los compromisos fiscales europeos.
Asimismo, aunque el coste de la deuda se mantiene "contenido" por las condiciones favorables de los mercados financieros, esta situación "podría revertirse si hay un deterioro de las condiciones globales o por contagio ante la posición fiscal "desfavorable" de economías sistémicas como Estados Unidos o Francia.
"Las presiones de gasto a medio y largo plazo no son equilibradas mediante medidas compensatorias, el consiguiente empeoramiento del déficit y el endeudamiento público españoles también podrían elevar los rendimientos requeridos por los inversores", ha apostillado el Banco de España.
Analizando la composición del sector bancario, el supervisor ha destacado su posición "favorable", tanto en términos de rentabilidad como de solvencia y calidad crediticia. El Banco de España ha indicado que sus relaciones con el sector financiero no bancario son reducidas y que la exposición al crédito privado es marginal respecto al total de volumen de crédito.
"En España y en el conjunto del área del euro, el crédito privado representa un peso limitado pero creciente de la financiación a empresas, sin que se detecte un perfil de riesgo significativamente más elevado de aquellas que recurren a él", ha dicho el organismo en el documento que se ha publicado este jueves.
NO HAY BURBUJA IMOBILIARIA
Respecto a la vivienda, el Banco de España ha avisado de que los incrementos reales de los precios de la vivienda "siguen siendo altos", aunque ha vuelto a descartar que se esté produciendo una burbuja inmobiliaria. "No estamos observando ni tensionamiento de la situación financiera de los hogares ni una actividad desmedida desde el punto de vista de originación de crédito", ha dicho el director general de Estabilidad Financiera, Regulación y Resolución, Daniel Pérez Cid.
Así, el organismo considera que los niveles de riesgo de la vivienda está en niveles cercanos a 2002 o 2004, por lo que se encuentran "contenidos". A su juicio, el precio de los inmuebles se debe a un crecimiento de la demanda frente a una oferta "inelástica".
🔥 Ver noticia completa en Infobae.com 🔥
