El Banco de Inglaterra (BoE) ha fijado este viernes los parámetros de "una grave, aunque plausible", crisis geopolítica para evaluar la resistencia del ecosistema de mercados privados, que contará con la participación de 46 entidades, incluyendo 17 gestoras alternativas y media docena de gestoras de activos, además de bancos e inversores institucionales.
"Hemos enviado a los participantes un escenario de estrés hipotético que detalla una recesión macroeconómica global grave, pero plausible, durante un período de cinco años, ha explicado la institución dirigida por Andrew Bailey, que pedirá a los participantes que modelen los impactos del escenario, incluyendo sus acciones en respuesta a este estrés.
El Banco de Inglaterra ha destacado que, en los últimos años, los mercados privados han crecido significativamente, proporcionando una fuente diversificada de financiación a la economía británica, junto con los bancos y otras firmas de crédito, por lo que la prueba ofrecerá información sobre cómo funcionan los mercados de crédito privados y públicos del Reino Unido durante situaciones de estrés y las posibles consecuencias para la economía real británica.
El escenario hipotético para los mercados privados plantea una grave crisis geopolítica y de oferta global, que desemboca en una profunda recesión mundial, en la que las cadenas de suministro se ven interrumpidas, especialmente las de componentes de hardware tecnológico, y los precios de la energía se disparan.
En el caso del Reino Unido, el escenario de estrés contempla una inflación del 7% y una caída del precio de los activos, que en el segundo año supondría una contracción acumulada del 4% del PIB, así como un desplome del 35% del índice Ftse y un aumento de 400 puntos básicos de los 'spreads' para préstamos apalancados, con los tipos de interés en el 7%.
De este modo, las economías avanzadas experimentarían una combinación de alta inflación y caída de la producción, mientras que los tipos de interés oficiales aumentan y las condiciones financieras se endurecen drásticamente disparando los costes de endeudamiento.
La fase de análisis del escenario y la participación activa de las entidades en el ejercicio se llevará a cabo durante 2026 con vistas a que el Banco de Inglaterra publique un informe final a principios de 2027, donde se incluirán conclusiones agregadas a nivel sistémico y sus implicaciones para los mercados de financiación empresarial del Reino Unido, pero sin ofrecer información sobre firmas individuales ni datos comercialmente sensibles.
La prueba contará con la participación de gestoras alternativas como Apollo Global Management, Ares Management, Bain Capital, Blackstone,. Carlyle, CVC Credit Partners Investment Management, KKR o Permira, así como gestores de activos como BlackRock, Fidelity International (FIL) o Invesco.
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