La economía pasa por su peor momento desde la pandemia. El Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) de mayo de 2026 registró una contracción de 0,9% en comparación con igual mes del año anterior, según informó este miércoles el Banco Central.
Con este resultado, la economía chilena acumula cinco meses consecutivos en terreno negativo, una secuencia que no se observaba desde la pandemia.
La serie desestacionalizada se contrajo 0,2% respecto de abril y 0,7% en doce meses. El mes registró un día hábil menos que mayo de 2025.
La economía no levanta cabeza y el Imacec completa cinco meses consecutivos de caída
Se trata de la peor secuencia desde 2020, cuando el indicador cayó por ocho meses consecutivos.
La minería explica la caída
Según el Banco Central, “el resultado del Imacec se explicó por una menor producción minera”. La producción de bienes cayó 4,7% en términos anuales, “resultado que fue determinado por el desempeño de la minería, en particular del cobre”. Solo ese sector restó 1,5 puntos porcentuales al indicador, la mayor incidencia negativa del mes.
La minería se desplomó 11,6% interanual, aunque en términos desestacionalizados anotó un repunte de 0,7% respecto de abril. La industria manufacturera también retrocedió, con una baja de 1,7%, “en línea con una menor elaboración de productos pesqueros”. El resto de bienes —que agrupa las actividades agropecuario-silvícola, pesca, EGA y construcción— no presentó variación.
El Imacec no minero crece, pero pierde impulso
Descontando el efecto de la minería, la economía mostró un crecimiento de 0,7% interanual. Sin embargo, en términos desestacionalizados, el Imacec no minero cayó 0,3% respecto del mes anterior, lo que da cuenta de un debilitamiento de la actividad subyacente.
En la serie desestacionalizada mensual, la caída fue “incidida principalmente por el resto de bienes”, según consignó el ente emisor.
Comercio y servicios sostienen la actividad
El comercio registró un alza de 0,8% anual. El Banco Central detalló que “este aumento fue explicado por el comercio minorista y automotor, lo que fue en parte compensado por menores ventas mayoristas”. En el minorista destacaron las ventas de vestuario, almacenes de comestibles y plataformas de venta online. La caída del comercio mayorista, en tanto, fue “incidida principalmente por menores ventas de alimentos”.
Los servicios crecieron 1,0%, “resultado que se explicó principalmente por el desempeño de los servicios personales, en particular de salud y educación”. En sentido contrario, los servicios empresariales y de transporte anotaron retrocesos. Las cifras desestacionalizadas de servicios no presentaron variación respecto de abril, “reflejando la compensación entre el aumento de los servicios personales y la caída de los empresariales”.
Una economía sostenida por la demanda interna
El desglose de las contribuciones al Imacec muestra una economía partida en dos. Por el lado negativo, la minería restó 1,5 puntos porcentuales y la industria, 0,1 puntos.
Por el positivo, los servicios aportaron 0,5 puntos, mientras que el comercio y los impuestos sobre los productos sumaron 0,1 puntos cada uno.
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