El coche eléctrico sigue siendo la gran deuda de Seat SA. La compañía que da cobijo a Seat y Cupra podría estar descorchando el champán con unos números de récord pero una decisión ha destruido su margen de beneficios pese a facturar más que nunca y vender más coches que nunca.
Los números. Seat SA ha presentado resultados. La compañía que da cobijo a Seat y Cupra ha hecho públicos sus números de 2025 con cifras de récord que invitan al optimismo:
- 15.300 millones de euros de facturación (un 5,1% más que el año anterior)
- 586.300 coches entregados (un 5,1% más que el año anterior)
- Más híbridos enchufables vendidos que nunca, con un crecimiento del 62,9%
- Más eléctricos vendidos que nunca, con un crecimiento del 65,9%
Pero las cifras se ensombrecen cuando hablamos de beneficios. Y es que la compañía apenas retuvo 40,9 millones de euros netos de beneficio, un 92% menos que el año anterior.
Y el dato de sus ganancias operativas es todavía más dramático. Seat señala un millón de euros con una caída del 99,8% pero esa cifra está sujeto a IFRS (las normas internacionales financieras). Seat reporta en su nota de resultados de -93,1 millones de euros como resultado de explotación con las normas financieras españolas, junto a un flujo de caja de -431 millones de euros después de invertir 1.300 millones de euros a CAPEX e I+D que suman un total de 6.200 millones de euros invertidos en esta partida desde 2020.
Una estrategia que funciona. En 2022, con Wayne Griffiths al frente de la compañía, Seat SA daba un giro a su estrategia. El entonces CEO dijo aquello de "Cupra no es el final de Seat. Cupra le da un futuro a Seat y el futuro es eléctrico. El futuro es Cupra". Tres años después, Cupra ha vendido 328.800 unidades, el 56,1% de los coches de Seat SA, con un crecimiento del 32,5% respecto a 2024.
Entonces, Seat SA venía de perder más de 450 millones de euros en dos años. La compañía ha conseguido refrescar su imagen y trasladar al cliente hacia modelos más caros que dejan un mayor margen de beneficios. Nunca es una buena noticia vender menos coches (Seat vendió 257.400 unidades en 2025, un 17% menos que el año anterior) pero la compañía ha conseguido compensar esta bajada vendiendo coches más caros. Y no solo eso, aumentando las ventas.
El coche eléctrico. Además, la compañía ha conseguido un incremento sustancial de ventas en sus modelos más electrificados. Sin embargo, si Seat ha perdido relevancia en el mercado es porque su oferta, ahora mismo, es anticompetitiva allí donde se reclama electrificación. De hecho, la etiqueta ECO (y en versiones de hibridación suave) tendrá que seguir esperando en modelos como el Ibiza o el Arona.
Markus Haupt, nuevo CEO de Seat desde que se marchara Griffiths, ya dejó claro algunos meses que era imposible lanzar un coche eléctrico con el logo de Seat ahora mismo. El problema, señalaba, es que era demasiado caro y eso impedía un posicionamiento alineado con el papel que ahora mismo está jugando Seat dentro del Grupo Volkswagen.
Desde Alemania entendieron que ese papel de eléctrico asequible debía cubrirlo Skoda y Seat quedar relegada a una marca de acceso al mercado del motor, con coches ya veteranos en el mercado y motores muy poco electrificados. Coches en los que no se ha invertido dinero pero que siguen reportando beneficios pese a que sus ventas han ido decayendo. Viendo el volumen de ventas de eléctricos en Europa, parece que tiene sentido no seguir cargando de modelos que se puedan canibalizarse dentro del Grupo Volkswagen.
Y el Tavascan. La apuesta en el terreno del coche eléctrico de Seat SA debía llegar con el Cupra Tavascan. El coche se vendió como un punto de inflexión para la marca con el objetivo de dejar claro que estábamos ante una nueva imagen y que Cupra no se viera únicamente como la versión deportiva de Seat. Cupra tenía por objetivo hacerse a sí misma en una andadura que ya había comenzado con el Born.
El Grupo Volkswagen decidió pronto que para que el Cupra Tavascan fuera competitivo debía llevarse a China. Pero con la producción ya comprometida, la Unión Europea impuso unos aranceles durísimos al coche, ya que cuenta con la participación de SAIC. El 10% de base se disparó en otro 37,6%. Eso se ha comido cualquier clase de beneficio generado con un coche que tenía esto como objetivo primordial.
Esos aranceles no los han tenido que pagar los Skoda Enyaq, Audi Q4 ni Volkswagen ID.5, producidos todos en Europa. El pasado mes de febrero, la Comisión Europea confirmó que había llegado a un acuerdo para retirar los aranceles a este coche como caso excepcional. Cupra se ha comprometido a no bajar el precio y a cumplir con un cupo de exportaciones. Ambas cifras son, eso sí, confidenciales.
A pérdidas. Aunque Cupra se ha comprometido a no bajar el precio, es muy improbable que la compañía hubiera optado por esto mismo una vez los aranceles se hubieran levantado. Y es que el Cupra Tavascan se estaba vendiendo a pérdidas a pesar de superar los 40.000 euros por unidad. Conscientes de que era imposible vender el coche a un precio que les permitiera ganar dinero con unos aranceles tan altos, Cupra prefería comerse ese coste y perder dinero con cada coche vendido.
La estrategia puede tener sentido porque los compromisos de producción en China se mantienen y ha servido a la compañía para poner el coche en la calle, que se vea e invertir en imagen de marca. Ya en 2024 la marca contaba con perder 500 millones de euros con la venta de los Tavascan.
Una mirada optimista. La buena noticia para Seat es que, al fin, han conseguido que su Tavascan empiece a generar beneficios para la compañía en lugar de comérselos. Pero también que Cupra sigue fuerte con su apuesta electrificada. El Cupra Born se ha renovado recientemente y en 2026 llegará el Raval, fabricado en Martorell.
El objetivo de la compañía es conseguir, para 2030, un margen de beneficios del 6%. Para ello, aseguran, se centrarán en un ahorro de costes en su estructura del 20%. La apuesta por España como hub de movilidad es clave ya que aquí se producirán los coches pequeños del Grupo Volkswagen.
Foto | Seat SA
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La noticia
Si la pregunta es cómo Seat ha perdido el 100% de su beneficio en su mejor año, la respuesta es simple: coche eléctrico chino
fue publicada originalmente en
Xataka
por
Alberto de la Torre
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