Marcel por reforma al sistema de pensiones: “Nunca hemos estado tan cerca de llegar a un acuerdo”

Marcel por reforma al sistema de pensiones: “Nunca hemos estado tan cerca de llegar a un acuerdo”

Fue en un seminario sobre el mercado de capitales realizado por la Bolsas Electrónica, donde el ministro de Hacienda, Mario Marcel, mostró su optimismo sobre la tramitación de la reforma de pensiones, y subrayó la relevancia que tiene la propuesta previsional en la profundización del mercado.

En su presentación, Marcel recordó que los retiros de fondos de pensiones sumaron el 20% del PIB, cuyas consecuencias implicaron, entre otros eventos, alzas en los créditos hipotecarios, a lo que se suma un cambio en el ciclo del crédito, el que pasó de ser contracíclico en “lo peor de la pandemia, a un muy procíclico, lo que en buena medida refleja ese hito fundamental, que de no haber estado ahí, nuestra historia económica habría sido bien diferente”.

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En ese contexto, explicó que “la reactivación del mercado de capitales es una tarea colectiva que requiere el esfuerzo de todos, desde los parlamentarios, partidos políticos a los actores de la industria. Por supuesto un elemento central en esto es la reforma al sistema de pensiones, la postergación de la reforma por más de 10 años tiene un costo importante”.

Así, comentó que la actual propuesta del ejecutivo, tal como las de la presidenta Bachelet y el presidente Piñera, implican un aumento en el nivel de cotizaciones, y por tanto un incremento en los activos del sistema. “Cada día que pasa, semana y mes que pasa sin iniciar una reforma al sistema de pensiones implica un costo no sólo para los pensionados, también para el mercado de capitales”, subrayo.

Junto con eso, indicó que “si estamos de acuerdo en la necesidad de aumentar las cotizaciones sobre la base de una mayor cotización de los empleadores y también sobre la densidad de cotizaciones, hace una enorme diferencia. En la comisión de Trabajo del Senado se han aprobado ad referendum un conjunto de iniciativas que van en esa dirección, y respecto de la cotización del 6%, lo que estamos discutiendo es qué fracción, a esta altura pequeña, debería ser destinada a cubrir riesgos que no son posibles autoasegurar”.

“Todos sabemos que es necesaria una reforma de pensiones, entonces uno se pregunta por qué cuesta tanto. Afortunadamente hemos estado avanzando, nunca hemos estado tan cerca de llegar a un acuerdo”, indicó Marcel.

El mercado de capitales

Un panorama complejo es el que describió en su presentación el presidente de la Bolsa Electrónica, Fernando Cañas. El ejecutivo sostuvo que “desde el 2019 no tenemos una apertura a bolsa de tamaño significativo, la última fue Cencosud Shopping”, y que “el mercado chileno ha perdido competitividad internacional, una muestra es que la salida de capitales de chile entre 2020 y 2023 acumuló US$30.000 millones”.

Además, detalló que “el volumen transado en el mercado accionario chileno medido en UF ha caído 40% en los últimos tres años. Los montos transados en instrumentos de renta fija, medido también en UF, ha bajado 12% en ese mismo plazo. Si tomamos un periodo más largo, desde 2010 a la fecha, los datos no son alentadores: 46 sociedades inscritas en la bolsa se han deslistado, al menos 12 AGF se han fusionado y más de 10 han cerrado. 20 corredores de bolsa han cerrado, y una bolsa de valores ha desaparecido”.

El exministro de Hacienda, Felipe Larraín, recordó la iniciativa planteada años atrás que buscaba convertir a Chile en un centro de exportación de servicios financieros, porque “estábamos y sigo convencido de que Chile tiene una enorme potencialidad en el mercado de capitales”. Además, detalló que hoy el sector financiero está entorno a un 5% del PIB, pero si fuera el 15%, como lo es Singapur, los empleos podrían llegar a los 415 mil en el sector, triplicándose, empleos además “con remuneraciones bastante por sobre la media”.

Además, subrayó que en centros financieros globales como Hong Kong, Singapur y Suiza no hay impuesto a las ganancias de capital.

Marcel, sostuvo que más allá de la reforma de pensiones, “es importante seguir trabajando en temas propios del mercado”, y recordó que en su exposición sobre el estado de la hacienda pública en octubre, señaló que en lo que resta del periodo de gobierno trabajarán en materias relativas al mercado de capitales, por lo que esperan propuestas desde el Consejo Consultivo del Mercado de Capitales en los próximo meses.

No obstante recordó que “la situación fiscal no permite que todas ellas se hagan a costa de recaudación”, dijo que “tenemos un ámbito en el cual podemos trabajar en conjunto donde nos interesa el mercado de capital de riesgo, el apoyo a nuevos emprendimientos, a profundizar nuestro mercado de largo plazo en crédito en moneda local”.

Cañas, sostuvo que han propuesto al consejo consultivo tres medidas específicas para dinamizar al mercado, como eliminar el impuesto a las ganancias de capital; mejorar las condiciones de financiamiento para las pymes y el sector habitacional, mediante un tratamiento tributario favorable para las facturas emitidas por pymes y los mutuos hipotecarios endosables; y promover el ahorro a largo plazo mediante la postergación del impuesto sobre los intereses, dividendos y ganancias de capital hasta que se realicen retiros definitivos.